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巴菲特致股东信读后感
投资如同选车 速度：ROE 油耗：盈再率 价格：便宜 构造：简单（业务简单容易理解） 路况：好路漫长而且车少（封闭式高速公路，有护城河的大品牌） 以车子来比喻，ROE是车速，盈再率就是耗油率。一部好车，不仅要跑得快，也要省油。通常盈再率大于80%就算偏高，投资人应避免买进。 关于盈余再投资率： (1)指企业资本支出占盈余的比率。资本支出是企业用于购买机器厂房土地的费用，通常会显示在企业资产负债表上的固定资产与长期投资两项数字。 (2)台湾的洪瑞泰提供一个简单的计算公式(采前后四年计算)即：盈余再投资率等于( 期末固定资产 十 期末长期投资 一期初固定资产 一期初长期投资) / 合计四年的总盈余。 (3)洪瑞泰认为，盈余再投资率低于40%即算低，大于80%算偏高。 如果ROE=10，那么PB应该是1，我目前也可以找到10%的信托理财计划 如果ROE>10, 那么PB实际是等于（净资产+经济商誉），并且ROE越大，经济商誉部分越大，甚至远远超过净资产，假设ROE=40，那么PB也许要为10才合理。ROE与PB之间的关系是什么呢？ 能力圈：1，ROE 对应 PB（安全边际）2，护城河 对应 赢再率 公司的薪酬设计可以参考以上内容，棒子短点，胡萝卜长点，参考布朗鞋业的制度，（投入的越少，产出的越多，则得到的越多，负责要受罚）【巴菲特致股东信读后感】相关文章：
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