行业点评｜销售增速继续放缓，土地成交托底投资
置顶：点击上方蓝字“观点指数”，欢迎关注并置顶，即可快速获取更多专业数据资讯、研究报告、深度干货。商品房成交同比减少38.25%，环比减少3.05%上周我们重点覆盖的31个大中城市商品房市场合计成交388.41万平米，同比减少38.25%，环比减少3.05%。年初至今周均成交431.95万平米，低于去年全年平均33.21个百分点。其中一线城市成交62.71万平米，同比减少54.08%，环比减少3.85%。年初至今周均成交87.66万平米，低于去年均值37.13个百分点。北上广深分别同比减少61.95%、53.30%、55.40%、12.85%。二线城市合计成交185.53万平米（天津数据缺失），同比减少41.33%，环比减少12.94%。年初至今周均成交204.19万平米，较去年平均水平减少36.52%。重点覆盖城市中仅有大连、厦门实现同比增长，增幅分别达到60.33%、13.48%。三线城市共计成交140.17万平米（昆明、合肥、石家庄、三亚数据缺失），同比减少19.48%，环比增长14.61%。年初至今周均成交140.10万平米，较去年均值减少24.54%。东莞、长春、江阴同比增速居前，分别达到76.92%、67.88%、65.39%。总体来看，中西部三四线城市依然延续了较高的成交景气度，热点一二线城市在连续的`定向加息效应下量价水平加速调整，尤其是一线城市二手房价价格延续了较强的调整力度。我们认为价格对成交量的引导作用或进一步凸显，三四线区域独立行情的持续性有待进一步观察。图：31个重点覆盖城市商品房成交数据汇总库存去化一线城市连升两周上周我们重点覆盖的14个城市商品房可售面积合计为13593.99万平米，同比减少12.56%，环比减少0.22%，去化周期较上上周减少0.10周至44.51。其中一线城市商品房可售面积4746.02万平米，同比减少15.51%，环比增长0.40%。去化周期环比增加0.15周至39.08。重点二三线城市可售面积8847.97万平米，同比减少10.89%，环比减少0.55%，去化周期环比减少0.27周至48.10。7月份全国商品房待售面积6.35亿平米，较6月末减少1081万平米，依然延续了年初以来的连续改善趋势。当月成交增速有所放缓，但是在高同比基数下同比降幅进一步扩大了1.40pct至11.00%。虽然行业面临着庞大的广义库存压力，但是在销售回流放缓以及资金流入监管的双重压力下广义库存竣工转入狭义库存的比例和节奏难以超预期提升，未来中短期真实的库存状况将更接近于新开工面积与销售面积的动态博弈。土地市场年初至今周均成交金额高于去年16.15个百分点根据8月22日最新数据（不完全统计，后续实时更新），上周全国百大城市供应土地111宗，供应土地规划建筑面积1183.54万平米，同比减少7.31%，环比减少57.88%。上周全国40个大中城市成交土地54宗，成交总价276.02亿元，同比减少60.16%，环比减少50.66%。年初至今周均成交金额460.58亿元，高于去年平均水平16.15个百分点。其中一线城市成交33.92亿元，同比减少86.70%，环比减少85.20%。年初至今周均成交107.62亿元，较去年周均增加31.82个百分点。二线城市成交总价242.09亿元，同比减少40.74%，环比减少11.54%。年初至今周均成交289.62亿元，同比增长10.39%。1-7月全国房地产开发投资完成额累计同比增速连续三个月放缓，达到7.9%。其中施工面积增速回落0.20pct至3.20%，新开工面积回落2.6pct至8.00%，土地购置面积同比增速提高2.30pct至11.1%，土地成交价款增速提高2.50pct至41.00%。年初以来行业投资数据的边际增长空间重点依赖土地投资规模和土地价格的上涨，施工方面则维持低增速区间。销售端平稳向下的调整预期下，融资端或成为影响新开工和施工意愿的重要因素。近期龙头房企公司债尺度悄然放松，在热点城市的补库存需求下，下半年投资回落幅度预期有所趋缓，不排除呈现阶段性的反弹。图：100大中城市土地供应数据（来源：首创证券）点击阅读原文，查看榜单【行业点评｜销售增速继续放缓，土地成交托底投资】相关文章：
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