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基金和理财：要选保本的
基金业流传这么一段话：2006年，赚钱和没赚钱，差别是买基金和没买基金。2007年，赚钱和没赚钱，差别是买了一只好基金还是一只差基金。2008年，赚钱和没赚钱，差别就体现在是否配置了债券型基金。“今年买基金想要拉开赚钱差距，就只能是靠配置了。”南京多家银行理财专家告诉记者，在目前整体投资渠道不畅的背景下，今年最大差别就该体现在投资者是否配置了债券型基金上了。债券型基金，在2008年真有那么大作用？难道这个想当年谁也看不上眼的债券型基金，真的能够担当起2008年将赚钱者与不赚钱者拉开差距的重任吗？
债券型今年最抗跌
“越来越多的投资者已经开始将关注点从股票型基金转向债券型基金上来了，我们的交银施罗德增利债券型基金在发行首日的销售额接近了14亿元，创下近期债券型基金发行的首日销售最高纪录。”南京交行的一位客户经理兴奋地表示，“其实从春节后开始，咨询债券基金的客户就已经在大量增加，但如此销量还是有些让人出乎意料。当股市的钱越来越难赚的时候，很多投资者就转而关心一些稳健收益的品种了。”
据相关证券专家介绍，受上市公司巨额再融资、大小非解禁、国内持续较高的通胀带来的宏观调控预期，以及全球经济回落和外围市场波动等多重因素的影响，股市持续震荡和走低，市场也变得更为复杂，股票二级市场风险加剧，即使是专业机构在股票操作上也遇到一定难度。事实上，自2007年四季度开始，随着股票市场的震荡，股票型基金收益率遭到考验，而债券型基金抗跌性明显，整体跑赢股基并继而引起投资者关注。从目前债券型基金的销售数据来看，不少机构投资者正积极寻求“低风险、稳定收益”的债券型基金作为大量资金的“避风港”。
而在此大背景下，债基也通过密集发行，表现出了对市场的瓜分之势。目前新发行的债券型基金不仅数量多，而且吸金能力直追股票基金。例如3月3日交银施罗德增利债券基金发行首日就募得了约14个亿，已经发行结束的华夏希望债券基金销售规模就突破80亿。多家银行理财师均表示，近期债券基金持续呈现净申购，不少个人投资者、机构投资者甚至连QFII也开始匀出配额转而申购债券基金。
四成资产买债券型基金
在目前的震荡股市中，债券型基金既能回避股市的大部分风险，又能获得收益。那投资者应该如何选择债券型基金呢？为此记者近日专门采访了有关理财专家。
易方达增强回报债券基金的经理钟鸣远认为，挑选债券基金应该关注三点：一是该基金能不能参与新股申购。据测算，2008年通过IPO募集的资金合计可能达到4800亿元人民币。这为打新的债券基金提供了良好的创收渠道。二是债券投资的范围和品种。由于申购新股的低风险、高收益，今年新股的申购大军必将高速膨胀，“打新”的收益较去年将会有所下降。因此，债券基金要有新的投资亮点才能获取稳定的回报，比如高比例地投资信用债。三是基金公司的实力。要选择投资业绩持续、稳定、优秀的基金公司，尤其是拥有丰富的牛、熊市投资经验的基金公司。
有关专家建议，如果打算长期投资，又不想承担太多的股票市场风险，可以选择普通的债券基金；如果想对本金的安全有特别要求但又可以进行较长时间的投资，那么保本基金是很好的替代品；如果只想提高短期闲置资金的收益率，可以选择短债基金。对于今年来说，投资者不妨拿出40%的家庭金融资产购买债券型基金，风险承受能力中等偏低、而又想获得较高收益的投资者，可以选择债券型基金；而对那些风险承受能力很低的投资者而言，纯债型基金则是最佳选择。
据专家介绍，目前市场上已经开始出现了这种既可打新、又可高比例投资信用债的基金，比如2月28日发行的易方达增强回报债券型基金，就是国内第一个高比例投资信用债的债券基金。银河证券高级基金分析师王群航表示，从债市方面来看，经过2007年的连续六次加息之后，未来加息空间已经较为有限，本轮加息周期有望逐渐进入尾声，现在介入债券基金是一个相对较好的时机。
债券型基金风险较小
虽然债券型基金在股市大幅波动之下，其稳定的收益水平颇具吸引力，但也有专家提醒，债券基金并非绝对没有风险。专家表示，今年债券市场的不确定性主要表现在两个方面：一方面，未来债券市场牛市的高度将取决于实际物价水平以及对通货膨胀的未来预期，而目前劳动力和资源价格成本上升对中国经济构成了长期的通货膨胀压力，这对债市的表现构成了牵制；另一方面，债市的表现还将取决于汇率政策以及外需状况的变化。
“投资债券型基金的时候还需要注意债券市场运行格局，是否参与‘打新股’，各类资产配置种类和规模以及基金管理公司的历史业绩等。”南京相关金融专家表示。
■延伸阅读,如何购买债券型基金
不少投资者对于同一债券基金既有A类、B类和C类感到比较迷惑，为此记者采访了有关理财专家。专家介绍，其实这些分类只是提供了不同的购买或是赎回的收费模式而已，A、B、C类产品其实就是一种产品的不同收费标准。
债券型基金的各类收费名目大致为五项，即管理费、托管费、销售服务费、认(申)购费、赎回费。投资者要把各类收费相加，计算出其所占投资额的比重。一般而言，债券型基金通常的收费标准是，管理费在0.6%~1.2%之间，托管费在0.18%~0.2%之间，销售服务费在0.28%~0.4%之间，认(申)购费小于1.5%，赎回费小于2%。
另外，据华夏基金上海分公司总经理助理傅冬介绍，根据债券基金的期限结构和类属资产配置结构的不同，可以细分为以下五种：
1.短债基金。短债基金也可以再细分为超短债和中短债基金。这类基金是货币基金的升级产品，交易规则与货币基金大同小异，最大的不同就是投资债券的期限。
2.普通债券基金。这是最常见的基金，投资方向大部分是低风险的固定收益产品，也可以投资股票，投资股票的部分占总资产的比例很小，一般都低于20%。现在大多数债券基金可以打新股，还可以参与可转债和股票的增发，能给基金带来不错的收益。
3.偏债型基金。债券类基金的持股比例如果超过35%，那么就被认为是一种偏债型股票基金，有时也称为平衡型基金。
4.可转债基金。可转债是个非常好的投资品种，在股价有利的时候，可转债所附的认购权证可以取得丰厚的投资回报，而当股价不利的时候可转债又可成为本金安全的固定收益产品。
5.保本基金。保本基金承诺在到期后(一般是3年)本金保证。其大部分资金投向固定收益的产品，只有很少一部分投资风险较大的股票。
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