基金经理在忙什么

基金经理在忙什么

这大半年来上证综指从6000点一路下滑，最低一度跌破3000点，投资者最为关键的问题之一是想知道，在上证综指6000到3000这一腰斩的过程里，基金经理是怎么帮他们操作的，近期基金在6000点满仓、3000点砸盘的传闻更让他们捏了一把汗。

　　南方优选价值股票基金及南方高增长基金经理谈健强解释说，这样的传闻带有一定情绪化的表达，但其实并不是这样的。

　　“基金经理没有这样的动机，基金经理此间进行的工作更多是仓位调整，这是基金经理的日常工作。以南方绩优为例，在6000点~3000点之间，与原来的仓位差别不到五个点，目前的股票仓位稳定在比较高的水平。大家可能希望基金经理在6000点空仓，3000点满仓。但是对于公募基金的管理来说，对市场点位的判断是困难的也缺乏操作性。高抛低吸，不是一个可复制的盈利模式，这次判断正确，下次不一定正确，公募基金最重要的是做出公司价值方面的判断，通过财务分析，得出准确的价值区间。”

　　谈健强表示，一季度以来，南方绩优一直保持着比较高的股票仓位，净值受到了一定损失，但有信心在接下来的时间里把净值损失夺回来。在接下来的基金投资中，他不会去改变基金的运作风格，股票仓位不会有太大变化，而是重点在结构调整、个股选择下功夫。

　　对于部分投资者关于基金近期反弹赶不上大盘的担心，谈健强表示，基金的股票仓位不可能百分之百，所以在下跌的过程中表现好于大盘，上涨的过程中会低于大盘。而且从3000点～3600点这一波是超跌反弹，超跌反弹的很多股票其基本面实际上存在比较大的隐患，基金配置一般比较低，所以在超跌反弹方面，基金是跑不过大盘的。投资者不能要求基金天天跑赢市场，这样会给基金造成很大的压力，基金的投资思路不是每天在改变，而是根据市场发展的趋势，制定出好的投资策略。

　　谈健强依然看好未来A股市场。他表示，大小非解禁和再融资给市场资金面造成的压力，情况也有所好转。一方面，经历了二、三月份的解禁高峰期，二季度解禁压力已大大缓和。而统计数据亦表明，解禁不等于减持，从已获得流通权的大小非减持行为来看，实际减持量不到可流通量的10%，而A股市场70%以上的大小非限售股为国有股权，对这部分股票的流通处置，相信政府部门会在考虑市场稳定的前提下进行，对市场的冲击不会过大。

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