巴黎气候大会概念股票

时间：2024-09-29 16:23:50 学人智库我要投稿

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巴黎气候大会概念股票

　　摘要: 2015年巴黎气候大会概念股票(上市公司，龙头股，受益股)：科远股份(002380)、江淮汽车(600418)、南都电源(300068)、中电远达(600292)、大洋电机(002249)等。

　　三主线掘金气候主题

　　巴黎气候大会正式进入倒计时。随着各国国家自主贡献的相继出台、中美带头出资绿色基金等实质性进展的达成，未来巴黎会议有望打破之前几次气候会议的困局，达成继《京都议定书》之后又一具法律效应的协议，倒逼各国采取相应气候措施解决气候难题。

　　投资建议：三主线掘金气候主题。沿着能源替代、节能储能、碳处理三条主线，主题受益组合主要包括：科远股份(002380)、江淮汽车(600418)、南都电源(300068)、中电远达(600292)、大洋电机(002249)等。

　　建议增持首航节能

　　公司1GW示范项目即将落地，光热产业实现“从0到1”跃变。光热产业领军企业，具备全产业链整体优化能力。由于空冷与光热业务收入不及预期，我们下调2015-16年EPS至0.31/0.75元(原0.69/1.05元)。考虑到光热行业加速发展已成定局，以及公司在光热产业的领先地位，我们给予公司略高于行业平均估值水平，2016年54倍PE，上调目标价至40.50元(原为21.74元)，维持“增持”评级。

　　建议增持苏交科

　　公司拟以19.81元/股非公开发行约5048万股募集约10亿元用于补充流动资产，其中实际控制人参与认购其中的约15%，锁定期三年，显示出对公司未来发展的强烈信心。考虑到实际控制人与上市公司利益的进一步协同，上调公司盈利预测，预计公司2015/16年EPS0.62/0.77元(原0.60/0.76元)。考虑到近期市场风险偏好有所提升，提升公司估值水平，给予2015年48倍PE，提高目标价至29.76元，增持评级。

　　大洋电机(002249)2015年三季报点评:业绩平稳电动车运营强势拓展

　　2015 前三季营业收入同比增长6.58%，净利润同比上升7.60%。2015 前三季，公司实现营业收入35.46 亿元，较上年同期增长6.58%;归属于上市公司股东净利润2.17 亿元，较上年同期上升7.60%;稀释每股收益0.13 元。公司同时公告：2015 年净利润变动区间：-15%至15%。

　　海外去库存制约家用电机需求。我们估计，前三季公司空调用电机一定程度下滑。美国市场推行新能效标准，致使家电产业处于去库存阶段，是短期放缓海外家电电机需求的主因。我们预计，2015 全年，公司家用电机收入同比依旧下滑。

　　新能源汽车动力总成爆发性增发。我们估计，前三季公司电动车动力总成业务爆发性增长，2015 年该业务本部收入可达2-3 亿元。保守估计，上海电驱动2015-2016 年收入10.4 亿元、15.84 亿元，同比增72.93%、52.29%。

　　强势拓展电动车租赁业务。三季度以来，公司密集布局电动车租赁。先后增资中新汽，拓展电动车租赁;参股泰坦能源，为电动车运营平台充电设备、服务铺垫伏笔。我们认为，电动车租赁业务短期内带动动力总成销售，中长期将和家电电机、汽车旋转电器、电动车动力总成一起，四轮驱动公司发展。

　　旋转电器快速发展仍可期。2015 年4 月，公司完成对美国佩特来的收购，通过人员精简、生产架构调整，目前已实现单月盈利。我们预计，2015 年，美国佩特来收入约6 亿元，2016 年梳理效果显著体现，收入或达9-10 亿元。

　　投资建议与盈利预测。预计公司2015-2016 年净利润分别同比增长14.57%、83.94%，每股收益分别达到0.14 元、0.27 元。我们认为作为动力总成龙头，估值应给予一定溢价，给予2016 年55-60X，合理价格区间14.85-16.20 元。维持“买入”投资评级。

　　主要不确定因素。收购整合不达预期，市场竞争风险。

　　南都电源(300068)十年耕耘一朝收获

　　本报告导读：

　　我们看好南都电源在新兴市场铅碳储能和发达市场锂电储能的巨大前景。维持“增持”评级,和目标价47.50 元

　　投资要点：

　　维持“增持”评级,维持目标价47.50 元：南都电源发布公告称获得加拿大储能科技有限公司1089 万美元的锂电池储能大单，本次公告从三个维度超出了市场预期，市场对南都的认知：国内、铅碳、未规模商用，现在是:海外、锂电、大订单。本次远超出市场预期源于南都多年在锂电和铅碳电池储能技术上的持续刻苦钻研积累以及海外发达区域用锂电储能而国内和海外新兴市场用铅碳储能的正确市场战略。维持2015-2017 年EPS预测分别为0.35/0.55/0.79 元，维持目标价47.50 元及“增持”评级。

　　南都进入了收获季节：市场认为南都的储能技术并不成熟或者不具备商用价值，因此对南都的储能技术落地持有很大的怀疑态度，但是我们认为南都多年开发积累的储能技术将在国内外快速落地并有望持续放量。原因：①南都在铅碳和锂电储能领域积累了10 多年，技术成熟度高，处于业界领先水平，铅碳的商用循环寿命能够达到3000 次，放电深度能够达到70%以上，度电储能成本低于5 毛钱，在国内以及海外新兴市场极具商用价值②南都的锂电技术已经成熟，动力锂电池已经服务于多家电动汽车厂商，储能锂电立足于海外发达市场，并通过参股海外储能公司进一步强化技术和市场拓展能力域③能源互联网的重要投资环节就是储能，在国内电改牌照即将发放的大背景下，南都和中恒电气结成战略合作伙伴共同拓展企业储能市场，有望打开几千亿的巨大空间。

　　催化剂：全国性碳排放交易市场推出;售电牌照发放

　　核心风险：储能市场发展低于预期;南都经营成本过高

　　中电远达(600292)2015年半年报点评:业绩略低于预期公司处于发展拐点

　　事件：

　　公司2015 年中报实现收入17.36 亿元，归母净利润2.30 亿元，分别同比减少3.09 %和增长27.68 %，EPS 为0.38 元。

　　投资要点：

　　脱硝催化剂量价齐跌，中报业绩略低于预期。公司今年上半年实现营业收入17.36 亿元，同比减少3.09 %。归母净利润2.30 亿元，同比增长27.68 %(增加0.50 亿元)。报告期内脱硝催化剂量价齐跌，导致公司此项业务收入同比大幅下降。归母净利润同比上升原因(按照公告22.19%的税率计算)：1.报告期特许经营归母净利润净增0.57 亿元，占到上年同期归母净利润的31.33%;2.公司减持西南证券带来税后收益1.30 亿元，占到上年同期归母净利润的71.88%;3.因催化剂销量大减、工程分包量增加，脱硝催化剂、环保工程及其他业务归母净利润分别下降1.05、0.21、0.09 亿元。

　　水务一体化形成规模，集团环保平台格局初现。公司焦点已由脱硫脱硝相关业务转向环保平台全业务。电厂水处理项目的锤炼和二郎首个电厂“水岛”示范工程的实施，让公司水务一体化服务能力倍增。公司设立重庆远达水务有限公司，北票市的水处理合同体现了公司新管理层对水务发展战略目标的快速响应，公司快速扩张可期。此外未来公司有望借助平台资源优势，开展催化剂回收处置业务，进入危废处理领域。

　　PPP 签约成功，推进水务及节能领域试点合作项目。公司于5 月30 日公告，与贵溪市签署能源综合管理PPP 协议;于6 月27 日公告，与北票市签署污水治理工程PPP 协议。公司充分抓住国家推广PPP 模式的契机，推进水务、节能领域在辽宁、江西区域试点PPP 模式，拓展公司客户群体和业务空间，未来我们看好公司在这一块“迎头赶上”。

　　打造国内核环保第一上市平台。公司是国内仅有的三家具有中低放核废料处理牌照的企业之一，也是第一个以EP 方式承担核电站离堆核废物处理项目的公司。公司依托山东海阳核电站SRTF 项目的实施，初具全过程核环保服务能力，有望在核废物处理领域实现业绩增长。

　　投资评级与估值：不考虑核废料、危废、碳交易等新业务，我们维持公司15-17 年收入预测分别为38.39、42.03、45.15 亿元(14 年为34.84 亿元)，15-17 归母净利为4.14、3.17、3.47 亿元。对应EPS 分别为0.69、0.53、0.58 元/股。考虑到公司水务板块开始发力，公司进入发展黄金时期，维持“买入”评级。

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