a股熔断机制指是什么意思

时间：2024-10-04 15:26:13 学人智库我要投稿

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中国引入“熔断机制”事件回顾

2015年9月6日周日晚间，中国证监会负责人以答新华社记者问的形式发表谈话，表示要把稳定市场、修复市场和建设市场有机结合起来。负责人称，目前股市泡沫和风险已得到相当程度的释放。今后当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，证金公司仍将继续以多种形式发挥维稳作用。证监会负责人晚间答记者问时表示，证监会将研究制定实施指数熔断机制。

2015年9月7日至9月21日，三家交易所就指数熔断相关规定公开征求意见，表示将研究制定实施指数“熔断机制”方案。

2015年12月4日，经中国证监会同意，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，并宣布将于2016年1月1日起正式实施。

业内分析人士表示，“熔断机制”的设立为市场交易提供了一个“减震器”的作用，其实质就是在涨跌停板制度启用前设置的一道过渡性闸门，给市场以一定时间的冷静期，提前向投资者警示风险，并为有关方面采取相关的风险控制手段和措施赢得时间和机会。

在国外交易所，“熔断”制度有两种表现形式，分别是“熔而断”与“熔而不断”。前者是指当价格触及熔断点后，在随后的一段时间内停止交易;后者是指当价格触及熔断点后，在随后的一段时间内仍可继续交易，但报价限制在熔断点之内。目前，国际上采用的比较多的是“熔即断”的“熔断机制”。

沪深300指数是国内唯一采用“熔断机制”的金融品种。

据最新修订的《中国金融期货交易所交易规则》，出现交易异常等情况，交易所可采取调整开市收市时间、暂停交易、调整涨跌停板幅度、提高交易保证金、限期平仓、强行平仓、限制出金等紧急措施。2015年2月11日，上证50ETF期权合约价格就曾出现大幅异常，就触发了”熔断机制”。

据悉，2月11日13点3分12秒，“50ETF购4月2400”和“50ETF购4月2450”股票期权合约价格出现大幅异常波动，其中50ETF购4月2400合约价格从0.1006元跌至0.001元，50ETF购4月2450合约从0.0808元跌至0.001元，此类交易异常便导致触发熔断机制。上交所曾针对上述熔断事件发表声明称，熔断机制发挥了重要的作用：一是熔断机制可以在价格出现异常波动时，给市场稳定和冷静的时间，快速平抑不合理的市场波动;二是可以有效降低大幅偏离理论价值的保单导致的损失。

据《中国证券报》报道，东吴期货研究所所长姜兴春曾对媒体表示，市场一旦触及“熔断机制”，意味出现了比较大的波动与风险，通过“熔断机制”让市场参与者重视风险并理性对待当前行情，短时间暂停交易让市场多空保持理性以及正确评估市场未来走势，以做出风险管理决策，同时也对程序化交易稍有所干预。

宝城期货金融研究所所长助理程小勇也曾表示，“熔断机制”相当于“减震器”，它对市场的交易风险提供预警作用，有效防止了风险的突发性和风险发生的严重性，同时有利于消除陈旧价格导致期货市场流动性下降，并为逐步化解交易风险提供了制度上的保障。

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