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怎么学会看财报
查核报告书之投资观察指标
一、会计师查核意见报告是落后性资讯,正常情况对股价影响力不大.
二、保留意见、无法表示意见与反对意见等三种报告对股价有致命性杀伤大.
三、无保留与修正式无保留意见并不完全是利多资讯,股价对其反应平淡居多.
四、经常性股东会加开与会计师签证日期落后者,应多注意经营绩效与查核意见.
五、保留意见报告通常与公司经常性发生营运亏损及长期投资过度分散庞杂有关.
现金科目的投资观察指标
一、经常性能够产生营运净现金流入者,安全慌高有利股价.
二、短期投资较现金余额高且大额买卖股票者,安全性低不利股价.
三、经常发生资金贷与他人与大额背书保证者,安全性低不利股价.
四、流动比率高但速动比率却不正常的低,安全性低不利股价.
五、现金占总资产比例小且营业利益经常负数,安全性低不利股价.
应收帐款与存货科目之投资观察指标
一、产业环境处在成长期、成熟期、衰退期,通常成长期风险较低.
二、主要产品系属上游资本密集或下游劳力密集产业,下游通常风险较高.
三、主要产品在国内及国际间的竞争地位如何,竞争力弱风险较高.
四、应收帐项与存货金额经常性逾总资产50％,风险较大.
五、应收款项及存货之成长富度超逾营收成长幅度,风险变大.
六、流动比率与速动比率有明显差异者,风险变大.
七、销货天数与收款天数与前期比较有大幅增加趋势,风险增加.
八、进销货经常出现重大关系人交易或集中型交易,风险增加.
九、存货内的制成品与在制品在不景气时大增,潜在跌价损失风险增加.
长期投资之投资观察指标
一、中上游公司合并报表后的长期投资占总资产比重,若已超逾固定资产比重,应注意长投绩效.
二、长期资金能否充分支援长期投资余额与固定资产净额.
三、长期投资项目中是否有高持股比重的核心事业,并与母体本业相近.
四、多角化非本业的转投资,有无慎选经营团队与维持高比重的控股策略.
五、长期投资历年来的平均投资报酬率,能否与本业报酬率旗鼓相当.
六、靠出售长投非经常性巨额获利,仅是短线题材并无法提升公司身价.
七、绩效优良之子公司挂牌后,通常并不利母公司中长期股价之表现.
八、股价对长期投资之权益法投八损益的正面反应,较处分投资损益的反应明显.
固定资产之投资观察指标
一、中上游公司的长期资金能否支应长期投资余额与固定资产净额.
二、中上游公司合并报表后的固定众玅占总资产比例不低40％较好.
三、固定资产与长期投资的核心产品愈相同,愈有利营运绩效与透明化.
四、投资固定资产比重高、本业营利佳且产品具竞争力的公司.
五、投资资本支出持续稳定增加且财务结构良好的公司.
六、大订单与重大扩厂投资计画正常情况是股价的领先指标.
七、产能不足与产能过剩是股价中长期涨跌的重要指标.
流动负债与长短期负债之投资观察指标
一、企业之流动负债或短期借款是否经常性高于长期负债.
二、以长短期借款为大宗之负债比率是否经常性高于60％.
三、经营者是否务实本业,且营业利益能否经常支付利息后有余.
四、高负债在空头市场对股价的杀伤力远远较多头市场明显.
五、除非对公司财务状况已充分了解,否则不要轻易投资低价股.
六、低负债的绩优公司业绩若无持续成长,股价表现不一定绩优.
七、高负债公司的股价表现经常弱势,每股净值是它的终极压力.
股本与股东权益之投资观察指标
一、自有资本率高者其财务安全性相对高,低者其财务风险相对高,除非行业性质特殊.
二、自有资本率高者对股价较具下档支撑力,但不一定对股价上涨具攻击力.
三、董监大股东持股高且稳定,较低且过度分散的公司,具有较优的投资价值.
四、董监大股东之股权有高额质押比率,或经常炒股进出者,不利股价中长期表现.
五、股本的增长应该让每股盈余不会受到大幅稀释,否则不利股价长期发展.
六、经常性办理现金增资的公司造成股权大量分散,不利股价中长期表现.
七、冷门股流动风险大,应注意长期竞争力,热门股流动风险低但短线波动大.
八、每股净值不一定是股价的最后防线,除非公司维持经常性的本业获利.
九、总市值能够保持长期成长者,一定有稳定获利能力与良好的股本规划.
十、股本、借款、营收与本期损益四大会计科目刺管良好与否,是股价高低转折点.
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