暂停熔断机制各方表示

暂停熔断机制各方表示

　　1月7日晚间上交所、深交所、中金所宣布自2016年1月8日起暂停实施“指数熔断”机制，

暂停熔断机制各方表示

　　此前新年4个交易日A股大跌，4次触发熔断，两次提前收市，证监会新闻发言人邓舸表示熔断机制虽不是市场大跌的主因，但从近两次实际熔断情况看，没有达到预期效果，起了助跌的作用。同时证监会认为熔断机制目前负面影响大于正面效应，因此决定暂停熔断机制。

　　对于A股暂停熔断的评价及影响，机构认为，暂停熔断交易可以稳定市场预期，有利于市场健康稳定发展和抑制投资者的恐慌情绪，市场会出现一定的反弹，但不构成单边反转的走势。

　　申万宏源：市场会出现一定的反弹，但不构成单边反转的走势

　　申万宏源证券首席策略分析师桂浩明表示，管理层审时度势，顺义民意的要求，及时中止了熔断制度的继续实施，是做了好事情，因为熔断机制与中国现行资本市场实际情况存在距离，制度设计不完善，导致在股市下跌中不但没有起到稳定股市的作用，相反还推波助澜。取消熔断后，市场会出现一定的反弹，但这反弹只是基于在被熔断机制压抑的买方的恢复，是大盘在超跌下的反弹，并不构成单边反转的走势。后市还将出现较长时间的盘整的格局，以重新确认底部、夯实基础。

　　广发证券：更可能的结果是短期弱反弹，而不是报复性大反弹

　　广发证券陈杰、黄鑫冬称，股市熔断机制调整后，更可能的结果是短期弱反弹，而不是报复性大反弹，并且持续性不会太强;在弱反弹结束之后更可能出现的情况是股市“缩量慢熊”，而在充裕的流动性下，居民会逐渐将资金更多的配置于储蓄、债券等避险资产之中。

　　人民日报评暂停熔断：必须意识到理论和实践的距离

　　证监会刚刚暂停了运行仅四天的股市熔断机制，让几日来屡尝熔断滋味的股民和机构颇感惊讶。这也提醒人们，当我们脱离社会运行去谈论任何一种看起来很美的制度时，都必须意识到理论与实际之间的距离。新的修补还在讨论中，而在此之前，惟愿熔不断的是人民的信心，停不了的是股市的发展。

　　韩复龄：暂停熔断交易可以稳定市场预期

　　中央财经大学金融证券研究所所长韩复龄表示，从实施效果来看，熔断机制没有实现稳定市场的初衷，各项措施配套也不尽完备，暂停熔断交易可以稳定市场预期，有利于市场健康稳定发展和抑制投资者的恐慌情绪。

　　银河证券：市场获得了交易的权利，风险敞口将被有效控

　　银河证券孙建波称，熔断机制暂停，为制度纠偏的效率点赞，市场获得了交易的权利，风险敞口将被有效控制。但这不代表市场没有风险。在人民币贬值预期和资本流出预期下，在中国传统产能必须拿出壮士断腕的清理勇气的时候，代表中国过去过剩产能的公司必然会下跌，

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　　英大证券李大霄：市场反转的条件成熟了

　　英大证券首席经济学家李大霄表示，暂停熔断机制是重大利好消息，可以有效减低市场由于不理解不熟悉所带来的风险叠加，避免市场的流动性风险，增加市场效率。

　　对于后市，他认为，“市场反转的条件成熟了”，“市场的稳定可以期待，婴儿底2确定为3115”。再将熔断这个不稳定因素剔除后，剩下就是减持的影响和引入资金的速度的平衡。

　　李迅雷评暂停熔断：周五应全天休市

　　海通证券首席经济学家李迅雷称，目前的市场情况下确有必要暂停熔断制度。他认为熔断机制不应该取消，监管层在认真讨论之后应该推出更为成熟的熔断制度的方案。

　　李迅雷还建议，周五应该全天休市，否则明天的市场恐慌情绪仍然存在，思维定势之下走势仍然难以预料。他认为周五市场在继续下跌，将波及融资融券业务，导致平仓盘的压力，有引发系统性风险的嫌疑。

　　叶檀评暂停熔断：亡羊补牢总比羊都逃光了也无动于衷要好

　　财经问题专家叶檀：熔断当量巨大，被沪深交易所与中金所暂停，亡羊补牢总比羊都逃光了也无动于衷要好。

　　制度出台宁可慢，必须精准击中靶心。什么都想成就的多目标政策体系很难找到最佳点。一次能够较为顺利地解决一个问题就是上上大吉，如此方可聚沙成塔，成就市场化基业。

　　熔断机制已经成为被攻击的焦点，虽然我们对熔断机制的整体把握尚有欠缺，并不理解市场如此恐慌的真正原因，是熔断机制、羊群效应、磁吸效应，还是熔断手段的技术失误所导致。但市场无法等待、流动性需要恢复、交易需要正常，挽救式的外科手术，也许只能暂停，使市场恢复正常心态，相信他们的声音与利益被重视。

　　董少鹏评暂停熔断：应该为监管点赞

　　证券日报常务副总编辑董少鹏：从境外市场的经验看，实施熔断机制不可能一步到位，都需要在实践中逐步探索、积累经验，根据自身情况进行必要调整。敬畏市场，才能管理好市场。沪深交易所和中金所决定暂停实施相关规定，非常及时。这是监管者尊重市场的表现，也是有为监管的表现，应该点赞。下一步，我们要在实践基础上，总结经验教训，广泛听取市场意见建议，扬长避短，趋利避害，建立健全适合我国资本市场特点的熔断机制。

　　赵锡军评暂停熔断：有人还会很紧张

　　中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军：现在很难判断暂停熔断机制会带来的作用是不是提振。有的人可能长舒一口气，有的人可能还会紧张。中国二级市场现在的问题是本末倒置，本来指示功能是主要功能，现在被忽视了。通过二级市场波动和价差谋利是一种负面的衍生功能，现在却变成主要方面了。这样认知错位的情况下，包括熔断在内的任何机制放到中国的股票市场上来，都可能发挥与其最初目的南辕北辙的效果。

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