熔断机制下为什么股市大跌
2016年的第一个交易日，也是熔断机制正式实施的第一天，似乎为了证明这个机制不是一个摆设，两市开启了暴跌模式：沪深300指数在13点13分跌幅扩大至5%，首次触发熔断机制，个股全面暂停交易，熔断15分钟后，13点28分恢复交易，恢复交易后再度快速下探，沪深300指数跌幅扩大至7%，触发全天熔断，两市将暂停交易至收市，
熔断机制下为什么股市大跌
。这是中国资本市场历史上交易员们第一次提前打卡下班。2016 年的第一个交易日，也是熔断机制正式实施的第一天，似乎为了证明这个机制不是一个摆设，两市开启了暴跌模式：沪深300指数在13点13分跌幅扩大至 5%，首次触发熔断机制，个股全面暂停交易，熔断15分钟后，13点28分恢复交易，恢复交易后再度快速下探，沪深300指数跌幅扩大至7%，触发全天熔断，两市将暂停交易至收市。这是中国资本市场历史上交易员们第一次提前打卡下班。
回到正题，股市为什么暴跌?让我们再次回到中国股市最大的软肋———制度建设和投资者利益保护机制的完善上来。但多年来中国资本市场形成的思维逻辑和语境依赖，机构也好，散户也好，都似乎依然在过去的逻辑中寻找虚无缥缈的上涨的炒作题材。
昨天的下跌其实非常正常。
从基本面而言，经济下行的压力巨大仍然是股市下行的主要原因，其他的什么减持禁令的到期，什么注册制改革的利空，什么经济数据不及预期都不过是短期因素而已。
也就是说，这次下跌和以前所有的下跌一样，在一段非理性的繁荣之后，以猝不及防的暴跌作为结束而已。
我比较担心的，是将暴跌归结于熔断机制本身。
熔断机制作为市场的“冷静机制”，对于信息非常不对称，从而导致非理性恐慌成为常态的中国股市而言非常必要。
一旦股市非理性下跌或者上涨，通过熔断机制，在某种情况下可以让股市回归理性，资料共享平台
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这种作用，是毋庸置疑的。
我担心的是，在一个非常功利的市场环境里，一些人借题发挥，质疑制度建设的必要性，让中国股市在扭曲的`环境里停滞不前。
我一直期待，在经历一次惨烈的股灾之后，2016年真正能够成为中国资本市场的制度建设元年，中央决定在两年之内实施注册制的决定也让我看到了中国资本市场制度转型的希望。
如注册制一旦真正推行，以前的圈钱市、行政市、政策市将回归至投资市、法治市，包括退市、集团诉讼、监管、公司治理以及公司收购等一系列制度脱胎换骨的变化。
中国资本市场20多年，不是没有制度，而是缺乏对制度起码的敬畏。
一个不遵守游戏规则的市场，一个缺乏对规则信仰和敬畏的市场，注定是搞不好的。
事实上，所谓的什么减持等并非中国股市暴跌的原因，中国股市从来不缺钱，投资者对中国资本市场失望的关键是制度被 被玩弄，从而使得股市成了一个没有任何规则的场所。
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